CFP考试培训：投资模拟真题（一）
金领教育cfp培训考试模拟真题：1．某上市公司的股票预计在未来一年的平均收益率为12%，已知当前情况下，该股票的α系数为1%。假定国库券收益率为4%，市场组合预期收益率为8%，根据资本资产定价模型，该股票的β值为（ ）。A.0.6 B.1.5C.1.75 D.1.95答案：C
解析：α=12%-均衡预期收益率E（R）=1%，则均衡预期收益率E（R）=11%，E（R）=Rf+β=4%+β（8%-4%）=11%,β=1.75。
2．某股票收益率的市场模型为R=1.2%+1.5 + ，RM为市场指数的收益率， 为随机扰动顶。市场指数的预期收益率为8%，该股票的均衡预期收益率为11%，如果忽略由于公司特殊风险造成的收益率波动，则以下说法中，正确的是（ ）。A.α系数为1.2%，该股票价值被高估 B.α系数为2.2%，该股票价值被低估C.α系数为1.2%，该股票价值被低估 D.α系数为2.2%，该股票价值被高估答案：B
解析：该股票的收益率R=1.2%+1.5 + =1.2%+1.5×8%=13.2%，而该股票的均衡收益率为11%，所以α=13.2%-11%=2.2%>0，所以被低估。
3．下列关于套利的说法中，错误的是（ ）。A.套利使得资产的α等于零 B.在有效的市场上，套利机会很快就会消失C.当市场处于均衡状态时，不存在套利机会 D.构造套利组合时需要初始投资，所以套利是有风险的答案：D
解析：套利需要三个基本条件，不需要追加额外投资，投资组合的因素风险（系统性风险）为0，投资组合的收益不等于0，所以套利是没有风险的。
4．套利定价理论的假设，不包括以下哪一项（ ）。A.存在一个完全竞争的资本市场 B.投资者追求效用最大化C.组合中的证券个数远远超过影响因素的种类 D.随机误差项为系统风险，并且与所有的影响因素都正交答案：D
解析：套利定价理论假定随机误差项为非系统风险，并且与所有的影响因素都正交，D错误。
5．某股票的预期收益率受a、b、c三个因素影响，对a、b的敏感系数分别为0.5、0.7，a、b、c的风险溢价分别为5%、6%、7%。无风险收益率为4%。按照套利定价理论计算得出该股票的理论预期收益率为14.9%，则该股票对c的敏感系数为（ ）。A.0.6 B.0.5C.1.0 D.0.7答案：A
解析：14.9%=4%+0.5×5%+0.7×6%+c×7%，则c=0.6
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